隨著本周香港《穩定幣條例》即將正式生效，港股穩定幣概念股昨再度活躍，受到資金追捧。截至昨天收盤，$華興資本控股 (01911.HK)$漲超16%，$國泰君安國際 (01788.HK)$漲超9%，$OSL集團 (00863.HK)$漲近5%。
今年以來，政策與市場的一系列變化使得穩定幣成為炙手可熱的話題，而事實上早在2014年首個主流穩定幣Tether（USDT）就被推出，直到2025年6月全球已有超250種穩定幣流通。有一級市場投資機構向記者表示，正持續關注穩定幣的最新動態，這是未來的一大趨勢。
穩定幣概念股受追捧
華興資本控股昨日盤大漲，最高漲幅18.62%，截至收盤，收報6.74港元/股，上漲16.21%。
作為新經濟公司的超級捕手，華興新經濟基金在2018年即參與對$Circle (CRCL.US)$的投資，該機構認為，穩定幣作為數位金融領域的重要創新，具有巨大的發展潛力和市場前景，Circle憑藉其領先的技術優勢、嚴格的合規管理和強大的生態構建能力，將進一步成就穩定幣業的領軍企業。
在6月底，華興資本控股曾公告稱，董事會決議進軍Web3.0和加密貨幣資產領域，並批准總額為1億美元的預算，在未來兩年期間用於集團發展Web3.0業務和投資加密貨幣資產。該舉動被解讀為華興資本進軍加密貨幣資產領域的重要一步，也是響應香港特區政府近年來推出的一系列支持Web3.0及加密貨幣資產產業發展的積極政策，以引領創新科技領域的發展。
作為香港首家上市的持牌數位資產交易平台，OSL集團昨天收盤漲4.67%，股價報17.94港元/股。根據OSL集團官微消息，7月25日，OSL集團宣布已成功完成3億美元的股權融資，為亞洲數位資產領域迄今最大規模的公開股權融資。資金將用於三大核心方向：1）支持集團策略收購：OSL將持續透過一系列策略性組合措施，積極推動全球擴張，例如籌備牌照申領、收購、生態夥伴合作與商業交易。 2）打造全新業務規劃，包括支付與穩定幣業務：加速OSL全球業務和支付網絡建設，整合法幣、穩定幣與主流數位資產，為機構和企業客戶提供安全高效，無縫銜接的跨境支付解決方案。 3）強化集團營運資金：為OSL在業務涵蓋的範圍與規模上獲得更強的競爭優勢。
2025年全球穩定幣市場維持高速成長。根據相關報告，截至6月中旬，穩定幣總市值已突破2,500億美元，約佔整個加密資產市值的8%。此規模已超過多個新興經濟體的貨幣供給量，彰顯其在全球金融體系中的重要性。
在交易活躍度方面，2024年全年穩定幣交易額達約37兆美元，顯著高於同期$比特幣 (BTC.CC)$約19兆美元的交易額。這表明穩定幣的角色已從加密資產的「連接器」升級為重要的全球支付基礎設施，金融屬性日益凸顯。
機構看好穩定幣前景
上述一級市場投資人表示，穩定幣與比特幣同屬加密貨幣，但其創新之處在於透過與某一穩定資產價值掛鉤（例如美元、黃金或其他法幣），以解決傳統加密貨幣價格波動較大的問題。尤其是被稱為「穩定幣第一股」的Circle的上市讓上一輪參與投資的機構有了好的投資回報，現在熱度不斷攀升。
廣發證券非銀首席陳福在近日公開表示，穩定幣的產業鏈涵蓋發行、託管、支付、交易四大環節，其中發行、支付和交易環節價值含量較高，成為核心投資方向。未來，具備產業場景的企業優勢顯著，既有大量跨國支付需求，又能透過穩定幣提升供應鏈資金效率。
他也強調，支付與交易環節具備高成長性。支付環節透過手續費獲利，需持有全球支付執照，國內已有5家機構取得海外支付資格。支付與交易環節直接對接市場需求，在穩定幣流通中扮演核心作用，相關機構將率先受益於產業規模擴張。
民生證券認為，《穩定幣條例》於2025年8月1日正式生效後，螞蟻集團、京東等大廠依托深厚的區塊鏈技術沉澱和豐富的內循環應用場景，預計第一批獲得香港金管局批准的穩定幣牌照，構築實質的穩定幣及RWA的相關產業鏈。
波士頓顧問預測，到2030年，RWA市場規模將攀升至16兆美元，而穩定幣在該領域的滲透率預計將達30%—50%。諸如螞蟻數科的光伏資產通證化項目、美國RealT的房地產代幣化案例，已顯示出穩定幣在連接虛擬與現實經濟中的價值潛力。
華龍證券認為，以港幣穩定幣為支點，我國參與全球鏈上金融競爭的通道將更為暢通，持續看好穩定幣對於推動人民幣國際化的正面意義。
從風險角度來看，陳福提醒需要關注「監管政策變化」與「技術安全風險」。穩定幣作為新興領域，監管細則可能動態調整；而區塊鏈技術的安全漏洞可能引發短期波動。 “投資需聚焦‘合規為先、技術過硬、需求明確’的企業，避開純概念標的。”
